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安能物流公布的最新财报表明，在行业所面临的压力情形之下，它的盈利能力依旧呈现出强劲态势，这种状况引发了市场对于它未来增长潜力以及投资价值的关注 。

盈利预测与市场估值

中金公司于近期对安能物流的财务预测进行了更新，该机构作出预计，公司在2025年时经调整净利润会达到10.1亿元，在2026年经调整净利润将达到12.2亿元，以当前股价来计算，其对应的市盈率分别是10倍以及8.2倍，这一估值水平在所处于物流行业特位置，分析师鉴于公司基于增长以及股东回报的乐观判断，给出了11港元的目标价，该目标价表明股价有着接近19%的潜在上涨空间，给投资者勾勒出明确预期 。

分析师保持“跑赢行业”评级，其核心逻辑是看好公司中长期发展韧性，他们觉得，安能物流身为加盟制快运领域头部企业，在成本控制与网络服务方面有比较优势，这种优势让它能灵活应对市场需求波动和行业竞争，借助调整经营策略保障盈利持续增长，这份积极研报给市场提供了一个量化参考坐标 。

一季度业绩核心亮点

2025年第一季度时，公司的财务数据给出了有力支撑，报告阶段，安能物流营业额实现25.9亿元，与之前相比增长了9%，更值得人去关注的是它的利润呈现，归属母公司的净利润达到2.26亿元，跟以往同比大幅增长20%，调整过后的净利润为2.42亿元，利润率提升到9.4%，创下了单季度的历史最高纪录，这些数字是在行业需求整体偏向弱势的背景当中获取的，突出显示了公司的经营韧性。

利润增长的背后，是货品结构进行了有效的调整。在一季度的时候，公司零担货运的总量是304.5万吨，跟同比相比增长了6%。当中，重量处于70公斤以下的高毛利“迷你小票”货量增速达到了极为可观的27%，并且成为拉动增长的极具驱动作用的核心引擎。这样的结构性变化直接促使公司整体单价以及单位毛利得到了改善，这表明公司的战略转型正在收获具有实质意义的成效，这也就为全年盈利目标奠定了相应的基础。

货量结构向小票转型

现今安能物流经营的关键特性乃是业务结构层面所出现的变动，数据表明，公司之中，小票货量呈现出迅猛增长态势，并且零担业务的总票数相比去年同期增长了28%，于此同时，每票货物的平均重量降低了17%，变成了75公斤，这般一增一减清晰地显示出公司业务正朝着更小、更零散的货件方向迅速转变，这种转型并非是偶然情况，而是管理层基于主动做出的战略抉择 。

有利于打造独特商业特性以避开传统重货价格争霸的小票市场深耕，长远而言，对安能物流在零担领域构建差异化竞争优势意义重大，因小票零担货物毛利率通常更高，对价格起伏敏感度相对更低，安能通过引导网络资源围绕这类货物服务提升了该网络产出效率，其结构调整朝着小票货倾斜，直接目标是增强盈利能。

单价与成本的结构性变化

公司的收入结构发生了相应变动，这是在货量结构变化的带动下出现的。公司的成本结构同样发生了相应变动，也是受货量结构变化的带动。在2025年第一季度，安能物流的零担服务单吨收入同比上升了3%。安能物流的零担服务单吨收入达到了850元，这是在2025年第一季度的情况。拆分来看，运输服务单价出现了略有下降的情况。增值服务的单价实现了同比增长，增长幅度为13%。派送服务的单价实现了同比增长，增长幅度为6%。小票货比重的增加提升了后端服务的价值，这一情况得到了反映 。

成本端也是呈现出结构性的上升态势，单吨总成本同比而言增长了3%，当中分拨环节那部分的单位成本上涨了，增值服务环节的单位成本同样有所上涨，派送环节的单位成本亦是如此，这主要是因为处理小票货物的时候需要更为精细的操作，进而致使人工成本增加以及场地成本增加，不过呢，公司干线运输环节的单位成本下降了3%，这体现出了其具备的规模管理能力以及路由优化能力，总体来看，单吨毛利的增长意味着收入提升是完全能够覆盖成本增加的。

产品竞争力与网络扩张

安能物流吸引客户的重要基础在于，服务质量能够获得持续优化方面。今年一季度，其公司每十万件货物的遗失件数，出现了大幅下降情况，下降幅度为67%。同时，投诉票数也被控制在了较低水平范围之内。货物安全性以及服务稳定性得以提升，这直接增强了该品牌在客户当中，特别是电商客户群体里的口碑。在快运行业领域，可靠的履约能力属于构建护城河的关键要素所在 。

加盟商网络的快速扩张体现出了产品竞争力的提升，到第一季度末时为止，安能物流的加盟商数量约有3.6万家，和上一年同期相比增长了约22%，充裕的现金流，也就是超过20亿元的现金流，给网络建设以及运营提供了坚实的保障，健康的网络生态吸引了更多加盟商加入，更多的加盟商又进一步让网络覆盖范围以及揽货能力得以扩大，从而形成了正向循环。

未来展望与潜在风险

中金研报对公司未来的发展，持有乐观方面的态度，预判其在中长期阶段，盈利会维持稳健向上行进的趋势。公司除了业务会出现增长，还暗示会在中期的时候，披露后续有的分红规划，这有希望加大其对于看重股东回报的那些投资者的吸引力。在行业集中度呈现提升的背景状况下，头部企业所具有的优势，或许会进一步得到放大。

当然，投资是需要去关注潜在风险嘀。主要涵盖零担市场的整体需求存在持续低于预期的可能性，致使货量增长显得乏力。与此同时，行业价格竞争有再度加剧的或许，会侵蚀企业利润空间。另外，公司在朝着小票货转型的进程当中，对于成本费用的控制能力同样有待面临考验。这些因素都是需要投资者于决策之际保持关注嘀。

你觉得那在逆市之内经过结构调整达成了利润增长的安能物流，其朝着高毛利小票货进行转型的这般策略，能不能协助它持续去抵御行业周期波动呢，欢迎于评论区之中分享一下你的看法，要是认为分析具备 referenced value，那就请点赞予以支持呀？

来源：本站

关键词： 中金发布研报，预计安能物流2025/2026年经调整净利润增长